Buy-Write.
O que significa 'Buy-Write' significa.
A compra-escrita é uma estratégia de negociação que consiste em escrever opções de compra em uma posição subjacente para gerar receita de prémios de opção. Como a posição das opções é coberta pela posição subjacente, o risco negativo de escrever a opção é minimizado.
BREAKING 'Buy-Write'
Por exemplo, suponha que um comerciante tenha uma posição de 100 ações no estoque XYZ e compre as ações por US $ 10 cada. Logo depois, o comerciante decide escrever uma opção de compra para ações XYZ a um preço de exercício de US $ 12,50, vendendo por um pequeno prémio. Enquanto o preço de XYZ ficar abaixo de US $ 12,50 até o vencimento, o comerciante manterá o prémio. Se o preço subir acima do nível de $ 12.50 e é exercido, o comerciante será obrigado a vender as ações em US $ 12,50 para o titular da opção. O comércio só perderá a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado.
A estratégia de compra / gravação: noções básicas de opções.
Ao usar opções é importante empregar estratégias com sabedoria para que você possa maximizar os retornos, limitando o risco. Hoje, vamos cobrir a estratégia de compra / gravação.
[caption id = "attachment_64545" align = "alignright" width = "300" caption = "Complexo da cidade dos sonhos de Melco em Macao"] [/ legenda]
Na semana passada, analisamos os fundamentos do uso de uma chamada coberta para aumentar o retorno do investimento. Antes de empregar uma estratégia de compra / gravação, você deve entender como escrever uma chamada coberta, pois o método de compra / gravação é uma estratégia específica de chamada coberta.
Ao escrever uma chamada coberta pode ser aplicada a vários cenários diferentes, uma peça de compra / gravação é muito específica.
Essencialmente, uma estratégia de compra / gravação é quando um comerciante inicia uma posição em um estoque em incrementos de 100 ações - como você lembrará, as opções são vendidas em lotes de 100 ações - e vende instantaneamente - ou "escreve" em opções falando - opções fora do dinheiro ou em dinheiro.
Antes de empregar uma estratégia de compra / gravação, os comerciantes devem identificar uma equidade com ambos os atributos: alta volatilidade implícita e estoque com perspectivas moderadas a boas.
Os comerciantes tendem a empregar essa estratégia quando as opções de uma determinada ação possuem alta volatilidade implícita. Caso contrário, o potencial custo de oportunidade supera o prémio de opções derivado da venda de uma chamada.
Você também quer encontrar um estoque sobre o qual você se sente moderadamente otimista. Uma estratégia de compra / gravação não funciona particularmente bem quando se tenta escolher a parte inferior. Tomemos, por exemplo, Research in Motion (RIMM, quote), que apresentou alta volatilidade implícita nos últimos meses. No entanto, você decidiu tentar uma estratégia de compra e gravação nesse nome há seis meses, porque o mercado bateu o RIMM, seu principal inicial seria reduzido pela metade agora.
É por isso que eu prefiro empregar uma estratégia de compra / gravação com ações sobre as quais eu sou moderadamente otimista no curto prazo, mas que eu não acho que vai cair precipitadamente, ou estoques que eu estou com vontade de ter mais 10% ou 20%.
No mundo emergente, um nome que corresponde à conta é Melco Crown Entertainment (MPEL, citar). Embora o crescimento em Macau possa estar a diminuir, as receitas de jogos no antigo enclave português ainda são fortes. Embora seja um estoque com fundamentos decentes, ele tende a ser whipsaw, causando opções para o MPEL ser relativamente caro. Ao preço de fechamento na sexta-feira, US $ 10,84, você pode comprar uma chamada de 11 greves para o mês de agosto por US $ 0,65. Esta opção oferece cerca de 6% de proteção contra desvantagens e quase 8% de lucro se o estoque estiver negociando acima de US $ 11,65 no vencimento.
O objetivo desse comércio é fazer um lucro relativamente rápido - 8% em um mês e meio -, ao mesmo tempo que oferece proteção contra desvantagens. Agora, essa estratégia pode reduzir severamente seu potencial de lucro, mas em um mercado volátil como aquele em que estamos, às vezes cabe aos comerciantes tentar acertar singles em vez de home runs.
As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.
Yahoo Finance.
O enorme crescimento do número de ETFs foi surpreendente. O que começou como uma maneira simples de rastrear índices básicos de estoque e mercado de títulos aumentou bastante rapidamente. Os investidores de varejo agora têm a capacidade de usar ETFs para acessar uma variedade de classes de ativos, uma vez reservadas para investidores de tamanho ou institucional. De commodities a futuros gerenciados, as carteiras regulares da Joes agora podem competir com os grandes meninos. Uma dessas estratégias agora disponível para portfólios menores é a opção de compra / gravação. Ao colocar um único comércio, os investidores agora podem simplesmente implementar a tática e há muitas razões para querer [ver Relatório Gratuito: Como escolher o ETF certo a cada vez].
As estratégias de sobreposição de opções têm sido muitas vezes o domínio dos comerciantes do dia, indivíduos e instituições de alto valor líquido. Enquanto alguns podem ser muito complexos - consistindo em muitas partes móveis - as estratégias de compra / gravação ou de chamadas cobertas são algumas das mais simples de entender.
No mínimo, uma compra-escrita ou uma chamada coberta é uma abordagem de investimento onde o investidor compra uma ação ou uma cesta de ações vinculada a um índice e escreve opções de chamadas que cobrem a posição de estoque. Uma opção de compra dá ao seu titular o direito de comprar um estoque do vendedor de opções a um determinado preço em uma determinada data [veja A Closer Look at Managed Futures ETPs].
Por exemplo, um investidor possui 100 ações da ABC Corp. atualmente negociando em US $ 10. Mais tarde, o investidor decide escrever uma opção de compra para ações da ABC a um preço de exercício de US $ 12,50. O investidor recebe uma pequena taxa por concordar com o contrato. Enquanto o preço da ABC permanecer abaixo de US $ 12,50 até o contrato expirar, o investidor manterá o prêmio. Se o preço subir acima do nível de US $ 12,50 e a opção é exercida, o investidor será obrigado a vender as ações em US $ 12,50 para o titular da opção. O comerciante só perderá a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado. No entanto, o investidor ainda fez um bom $ 2.50 por ganho mais a taxa de escrita da opção.
Ao escrever a chamada, um investidor encaixa o potencial positivo do estoque subjacente e gera renda da taxa que o comprador da opção paga. Além desse potencial de renda, as vantagens de escrever chamadas cobertas são que a opção amortecedores premium se move em uma carteira de ações. Os investidores podem perder dinheiro se o estoque ou o índice cair em mais do que o valor do prêmio recebido. No entanto, o prémio funciona como um amortecedor no caso de mergulhos de mercado significativos [veja Como ETFs de Swing Trade].
Normalmente, escrever chamadas cobertas pode ser uma proposta cara: as opções de escrita em uma empresa, como a Apple (AAPL), irão retornar cerca de US $ 45.000. Ao aproveitar uma ferramenta sofisticada e colocá-la em um pacote negociável negociado, mais investidores de varejo têm a oportunidade de usá-la em suas carteiras. Esses ETFs eliminam a longa pesquisa, a despesa e a escrita de chamadas "manual".
PowerShares S & amp; P 500 Buy-Write (PBP, A +)
Para os investidores, o PowerShares S & P 500 Buy-Write (PBP) é o avô das opções da ETF para a estratégia, e foi lançado em 2007. Com US $ 245 milhões em ativos sob gestão, também é o maior. As despesas com PBP são de 0,75%.
O fundo é baseado no Índice CCOE S & P 500 BuyWrite, que é considerado o padrão-ouro no mundo das chamadas cobertas. O ETF investirá pelo menos 90% de seus ativos totais em valores mobiliários que compõem o índice, incluindo pelo menos 80% de seu total de ativos em ações ordinárias das 500 empresas incluídas no índice S & P 500 e redigirá (vendem) chamada opções sobre isso. O índice mede a taxa total de retorno de uma estratégia de chamada coberta S & amp; P 500 [veja a Carteira ETFdb de hedge funds da Cheapskate].
AdvisorShares STAR Global Buy-Write ETF (VEGA, n / a)
O AdvisorShares STAR Global Buy-Write ETF (VEGA) é o mais novo fundo buy-write para atingir o mercado; foi lançado em setembro de 2012. O fundo é gerenciado ativamente e não segue um benchmark específico. A VEGA é subconscrita pelos Serviços de Consulta Partnervest e procura obter retornos usando uma estratégia proprietária conhecida como Volatility Enhanced Global Appreciation ("VEGA"). Partnervest emprega uma sobreposição de compra e gravação para sua estratégia de alocação global usando vários outros ETFs.
Até agora, a estratégia ativa não foi bem tomada com os investidores. A VEGA possui apenas US $ 16 milhões em ativos e negocia apenas cerca de 6000 ações por dia. Isso pode ser devido ao baixo desempenho significativo do fundo de seu benchmark comparativo ou seu alto índice de despesas de 2,01%.
De qualquer forma, os investidores parecem querer exibir o índice da marca de marca quando se trata de suas participações de compra e gravação [ver FAQ de negociação técnica da ETF].
iPath CBOE S & amp; P 500 Buy-Write Index ETN (BWV, B +)
Para aqueles investidores que preferem obter a exposição de chamadas cobertas através de uma nota negociada em bolsa, o índice de compra e gravação ETB (BWV) da CBOE S & P 500 da iPath oferece uma exposição muito similar ao fundo PowerShares. Como PBP, o iPath ETN rastreia o CBOE Buy-Write Index, que foi projetado para medir a taxa total de retorno de uma hipotética estratégia de "buy-write" ou "cover call" no S & amp; P 500.
Além disso, como o PBP, houve momentos em que o fundo superou o S & amp; P 500 - durante o acidente do mercado em 2009, por exemplo - e também o desempenho inferior. No entanto, o seu baixo desempenho real parece ter vindo de investidores [veja como os 5 maiores ETFs seguem seus índices?].
O comércio de cevada BWV, no entanto, apenas acumulou US $ 11 milhões em ativos. Muito disso pode ser atribuído ao fato de que, ao contrário do PBP, o iPath ETN não paga um dividendo. Grande parte do recurso de usar uma estratégia de chamada coberta é obter que o prémio da opção seja pago de volta para você. A BWV roga esse "dividendo" de volta ao fundo como parte de seu mandato de retorno total.
Compre Opções de gravação.
Uma estratégia de negociação de opções em que um investidor compra ações e vende opções de compra contra ela é conhecida como uma escrita de compra. Também conhecido como escrito coberto. Para saber mais sobre comprar escrever, consulte a escrita de chamadas cobertas.
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