Thursday, 29 March 2018

Análise técnica e sistemas comerciais


Sistemas de negociação técnica, Parte 1: Visão geral do sistema de negociação.


por Wayne A. Thorp, CFA.


Wayne Thorp falou recentemente na Conferência de Investidores AAII de 2017. Para obter informações sobre como se inscrever nas gravações das apresentações, acesse aaii / conferenceaudio para obter mais detalhes.


Leitores regulares de Investimento informatizado são, sem dúvida, conscientes das 60 telas de estoque que AAII rastreia em seu site. Essas telas de estoque são baseadas em regras quantitativas aplicadas ao universo de ações no programa de banco de dados de pesquisa primária e estoque de ações da AAII & rsquo; s Stock Investor Pro. Existem vários benefícios de usar uma abordagem de rastreamento de estoque fundamental regimente para ações selecionadas. Primeiro, ajuda a remover a emoção do processo de investimento. Em segundo lugar, economiza tempo, como com o clique de um botão, você pode instantaneamente ganhar o universo de ações investidas de muitos milhares, talvez, apenas uma dúzia ou duas.


No extremo oposto do espectro da análise fundamental é a análise técnica. Este tipo de análise concentra-se no comportamento do preço e do volume de uma garantia subjacente. Ao contrário da análise e análise fundamentais, o que pressupõe que fatores como ganhos e crescimento de dividendos, a força do balanço e outros elementos fundamentais influenciam a análise técnica de preços de ações e baseadas na premissa de que a maioria, senão a totalidade, da informação relativa ao ativo subjacente é capturado no preço.


Ao analisar as tendências do preço e do volume ao longo do tempo, os investidores e comerciantes de curto prazo identificam padrões e tendências que eles usam para prever os futuros movimentos de preços. Tal como acontece com as telas de estoque fundamentais, os técnicos desenvolvem & ldquo; sistemas de negociação & rdquo; para identificar quando comprar e vender ações, fundos negociados em bolsa (ETFs) ou outros títulos. No entanto, onde a triagem fundamental se concentra em elementos como índices, múltiplos e taxas de crescimento, os sistemas técnicos dependem de & ldquo; indicadores & rdquo; que são manipulações matemáticas de dados de preço e volume.


Faça uma pesquisa do Google para & ldquo; trading system & rdquo; e você é bombardeado com milhares de opções, muitas oferecendo resultados de desempenho aparentemente espetaculares. No entanto, se o desempenho de um sistema de negociação parecer muito bom para ser verdade, provavelmente é. É muito fácil otimizar um sistema de negociação para se adequar aos dados de uma garantia subjacente durante um período definido. Se o sistema é ou não bem-sucedido fora desse período de backtesting é uma história muito diferente. Você precisa ler as letras finas para ver os fatores subjacentes aos resultados, incluindo o período, os custos estimados e o método de otimização, entre outros.


Além disso, mais e mais corretores on-line estão oferecendo plataformas de negociação para desenvolvimento de sistemas de negociação e testes, bem como estruturas de comissões especiais para comerciantes ativos.


Embora existam muitos sistemas de negociação que você pode comprar, você pode facilmente desenvolver, otimizar e implantar seu próprio sistema comercial. Este artigo é o primeiro de uma série que discute as etapas necessárias para construir e testar seu próprio sistema de comércio técnico.


O que é um sistema de comércio?


Enquanto alguns podem ser intimidados pela noção de desenvolvimento de um sistema de negociação, & rdquo; O conceito é realmente bastante direto. Um sistema de negociação é simplesmente um conjunto de regras de negociação específicas ou parâmetros que determinam os pontos de entrada e saída ao negociar uma determinada segurança e estoque, estoque, ETF, etc. Esses pontos ou sinais levam à execução de uma negociação. Dependendo da plataforma que você está usando, todo o processo pode ser automatizado, até o sistema automaticamente colocando os negócios de compra e venda diretamente com um corretor.


Subjacente a qualquer sistema de comércio técnico é um ou mais indicadores técnicos, e o movimento ou a interação desses indicadores é o que gera os sinais de negociação. Mais uma vez, um indicador é a manipulação matemática de dados de preço ou volume, plotados em um gráfico. Talvez o exemplo mais básico de um indicador técnico seja uma média móvel simples, que é a média (geralmente) dos preços de fechamento de uma segurança em um certo número de períodos. Assim, uma média móvel simples de 50 dias ilustra o preço de fechamento médio nos últimos 50 dias de negociação.


Muitas vezes, dois ou mais indicadores técnicos são combinados para gerar regras ou sinais que compõem um sistema comercial. Por exemplo, um sistema de crossover de média móvel básico usa duas médias móveis e mdash: um curto prazo e um longo prazo, que geram as regras subjacentes ao sistema de negociação. Um sinal de compra seria gerado quando a média móvel a curto prazo se cruzar acima da média de longo prazo, enquanto um sinal de venda surgiria no caso oposto (quando a média móvel de curto prazo cruza abaixo da média de longo prazo).


A Figura 1 é um exemplo de um desses sistemas de cruzamento médio móvel. Aqui, planejamos as médias móveis de cinco dias (curto prazo) e de 20 dias (longo prazo) para o Google Inc. (GOOG) para o período de seis meses que termina em 22 de novembro de 2013. As setas de compra verde indicam quando os cinco A média do dia (linha tracejada verde) ultrapassou a média de 20 dias (linha vermelha sólida) e as setas de venda vermelha indicam quando a média de cinco dias se cruzou abaixo da média de 20 dias.


Vantagens.


Seguir um sistema de comércio técnico tem vantagens e desvantagens. Aqui estão alguns motivos pelos quais os sistemas de negociação técnica são populares:


Eles eliminam a emoção da negociação: semelhante ao rastreamento fundamental de estoque, os sistemas técnicos de negociação destinam-se a permitir que as regras de quantos ditem o que o comerciante faz ou não faz. Como resultado, eles removem a emoção da equação. Numerosos estudos de finanças comportamentais demonstraram que os investidores e os comerciantes costumam fazer decisões irracionais com base em suas emoções. Ao implementar e seguir um sistema de negociação estritamente mecânico, os comerciantes, de fato, estão tirando o processo de tomada de decisão. Ao utilizar um sistema de negociação ao seu potencial máximo e torná-lo totalmente automatizado, removemos possíveis ineficiências humanas e, teoricamente, aumentamos o nosso potencial de lucro. Eles podem economizar tempo: depois de ter trabalhado e desenvolvido, otimizado e implantado seu sistema de negociação (ou comprou um de terceiros), não há muito mais para você fazer, especialmente se o sistema estiver totalmente automatizado e todos os negócios de compra e venda são encaminhados automaticamente por meio de um corretor. Hoje em dia, os sistemas de negociação são geralmente automatizados com computadores para que você simplesmente se sente e aguarde que o sistema gere sinais comerciais. Os provedores de terceiros podem fazer o trabalho para você: como mencionamos anteriormente, há literalmente centenas de empresas, se não milhares, de empresas de comércio técnico lá fora, cada uma oferecendo seu próprio sistema de negociação proprietário que você pode comprar e implantar para sua própria negociação. Alternativamente, você pode pagar uma empresa para receber os sinais gerados por seus sistemas comerciais comerciais. Vale a pena fazer sua lição de casa, no entanto, como não é incomum para as empresas denunciar figuras de desempenho enganosas ou fraudulentas.


Desvantagens.


A fraude não é incomum: como acabamos de mencionar, talvez uma das maiores desvantagens de um sistema de comércio técnico seja que é muito difícil verificar resultados de desempenho citados. Considerando que um sistema fundamental de triagem de estoque pode gerar uma dúzia de empresas que passam em um determinado momento, um sistema de comércio técnico pode gerar centenas, senão milhares, de sinais por vez. Portanto, os resultados dependem do & ldquo; basket & rdquo; dos títulos que estão sendo testados, os pressupostos subjacentes (como comissões, spreads de oferta e solicitação, operações de longo prazo ou longo e curto) e outros fatores. Se o sistema de negociação for uma caixa preta & ldquo; & rdquo; sistema, o que significa que é proprietário, é improvável que a empresa revele a natureza exata do sistema, impossibilitando a verificação do desempenho passado. Como resultado, algumas empresas foram capturadas promovendo sistemas comerciais usando dados de desempenho fraudulentos. Portanto, é uma boa idéia fazer sua lição de casa em relação à empresa e seu sistema de negociação antes de colocar qualquer dinheiro. Lembre-se de empresas que não oferecem uma avaliação gratuita, impedindo que você teste o sistema antes de comprar. Os sistemas de negociação técnica proprietários podem ser altamente complexos: a filosofia de investimento da Peter Lynch é aplicável também aos sistemas de negociação técnica; & ldquo; investir no que você conhece. & rdquo; Os sistemas técnicos de negociação, especialmente os sistemas proprietários, podem ser altamente técnicos (chatigo) e complexos. Assim como com o investimento fundamental, é imperativo um forte conhecimento de análise técnica, bem como uma compreensão dos critérios subjacentes de um sistema comercial. Aprender sobre análise técnica leva tempo, assim como qualquer outro tipo de análise de investimento. Seu nível de familiaridade com um determinado sistema de negociação dependerá de se você o desenvolveu sozinho ou de quão transparente é o desenvolvedor do sistema em relação aos parâmetros e pressupostos subjacentes de seu sistema. Os pressupostos realistas devem ser a base de qualquer sistema de negociação bem-sucedido: os pressupostos que você faz terão um impacto significativo no desempenho do sistema durante o período de backtesting, bem como seu sucesso em condições reais. Esses pressupostos podem incluir custos de transação, que cobrem mais do que apenas comissões. Há também a diferença entre o preço ao qual o sinal é gerado e o preço ao qual a transação é executada; isso é conhecido como deslizamento de preços. Além disso, o deslizamento de tempo denota o atraso de tempo entre quando o sinal é gerado e quando o comércio é executado. Seja ou não um sistema de negociação efetivamente lidar com a derrapagem durante a fase de teste, pode ter um impacto significativo em quão estreitamente seus resultados testados refletem resultados do mundo real. Desenvolver, testar, otimizar e implementar um sistema de negociação técnica leva tempo: assim como os fundos de investimento e os boletins de investimento são tão populares porque poucos investidores individuais estão aptos ou estão dispostos a tomar o tempo para analisar ações individuais, também são sistemas de negociação técnica de terceiros tão popular porque poucos comerciantes têm conhecimento ou tempo para desenvolver seus próprios sistemas. Embora existam muitos pacotes de software para ajudá-lo a testar uma estratégia (consulte a comparação de análise técnica e o software de gráficos nesta edição), você está testando somente dados históricos. Você ainda precisa negociar um sistema de papel para julgar sua eficácia. Além disso, como discutimos anteriormente, o deslizamento pode forçá-lo a "mexer"; seu sistema de negociação, mesmo depois de implantá-lo.


Escolher um mercado.


Para o bem desta série de artigos, iremos concentrar nossa atenção em ações e ETFs ao discutir sistemas de negociação técnica. Estes são os valores mobiliários que a maioria dos nossos leitores se sentem mais à vontade e segue para o seu próprio investimento. Além disso, o grande número de ações e ETFs negociados em bolsas nos EUA os torna uma opção de negociação atractiva. Dentro do mercado de ações, no entanto, há algumas coisas a considerar. O mais importante é a liquidez. Alguns problemas de venda livre (OTC) e rosa apresentam falta de liquidez, tornando-os altamente voláteis ao tentar comprá-los ou vendê-los. Além disso, muitas dessas questões se comercializam com spreads de lance de alta, o que aumenta significativamente o custo de negociação nelas. As comissões também podem ter um impacto significativo em seu desempenho ao negociar ativamente ações e ETFs. É por isso que muitas corretoras oferecem & ldquo; power & rdquo; é responsável por comerciantes de alto volume com baixas comissões por comércio.


O mercado cambial, ou forex, também é popular entre os comerciantes técnicos. O principal apelo é o fato de ser o maior mercado de negociação líquida do mundo. Além disso, ao contrário dos mercados de ações, não há comissões no mercado cambial. Em vez disso, a transação & ldquo; cost & rdquo; de troca de câmbio é o spread de oferta e solicitação. Isso torna o mercado cambial muito atraente para os comerciantes de alto volume.


Por fim, há negociação de futuros para ações, divisas e commodities. O alto montante de alavancagem tipicamente utilizado no mercado de futuros é uma atração principal para os comerciantes, juntamente com o aumento da liquidez e da volatilidade. Como resultado, a negociação no mercado de futuros é geralmente reservada para comerciantes especializados.


Tipos de Sistemas de Negociação.


A última parte da nossa discussão para este artigo trata do tipo de sistemas de negociação que você pode usar para negociação de ações, ETFs, divisas ou commodities. Os dois principais tipos de sistemas que você executará são sistemas de tendências ou de contra-tendência.


Trend-Following Systems.


O sistema de tendência seguinte é o método de negociação mais comum. Este tipo de sistema reage a um movimento significativo de preços e compra nessa direção. A lógica deste tipo de sistema é a esperança de que a tendência continue na mesma direção.


Provavelmente, o tipo de sistema de tendência mais comum usa as médias móveis. As médias móveis são a essência de uma tendência, oferecendo uma tendência suavizada no preço ao longo de um período de tempo especificado. A Figura 2 oferece um sistema de cruzamento de média móvel simplificado em comparação com o ilustrado na Figura 1. Neste exemplo, traçamos o preço de fechamento da Apple Inc. (AAPL) nos últimos seis meses, juntamente com uma média móvel simples de 20 dias ( linha pontilhada azul). Aqui, procuramos cruzamentos entre o preço das ações da Apple e a média móvel de 20 dias. Uma nova tendência é estabelecida quando o preço se move acima ou abaixo da média do preço histórico.


Outro sistema de tendência segue o sistema breakout. Semelhante ao dos sistemas de média móvel, os sistemas de breakout baseiam-se na noção de que, uma vez que um novo alto ou baixo tenha sido estabelecido, o preço provavelmente continuará na direção do breakout. A Figura 3 traça o preço de fechamento da AAPL nos últimos seis meses, juntamente com uma sobreposição de banda Bollinger. As bandas de Bollinger mostram a média dos preços altos e baixos, com os breakouts ocorrendo quando o preço atinge as bordas das bandas. A banda azul superior é a média do preço elevado nos últimos 20 dias, enquanto a banda baixa é o baixo preço médio nos últimos 20 dias. A linha azul pontilhada que corre entre as duas bandas externas é a média móvel simples do preço de fechamento nos últimos 20 dias.


Os sistemas que seguem a tendência apresentam algumas desvantagens. O principal deles é a sua natureza atrasada. Como eles estão seguindo a tendência, eles estão sempre atrasados. Portanto, eles nunca preverão o topo ou a parte inferior de uma tendência. Dependendo de quão rápida e severamente a tendência predominante muda, isso pode resultar em perdas significativas de lucros. Além disso, os sistemas de acompanhamento de tendências são propensos a whipsaws, que ocorrem quando a média móvel gera um sinal falso. Whipsaws pode prejudicar gravemente a rentabilidade de um sistema sem rádios efetivos e técnicas de gerenciamento de riscos. Por fim, os sistemas de tendência, como o próprio nome sugere, são mais bem sucedidos nos mercados que estão em tendência. Se a segurança subjacente fosse entrar em um período prolongado de negociação lateral ou sem tendência, esses sistemas, sem dúvida, gerarão muitos sinais de curto prazo ou mesmo falsos (whipsaws).


Counter-Trend Systems.


Os sistemas de contra-tendência procuram comprar no menor nível e vendem ao mais alto nível. Ao contrário dos sistemas de tendência, os sistemas de contra tendência não são auto-corretivos. Quando pensamos que o indicador atingiu um extremo alto ou baixo, sinalizando uma possível reversão de tendência, ele poderia continuar batendo ainda mais altos ou baixos baixos.


Com um sistema de contra-tendência, os comerciantes parecem comprar quando o impulso em uma direção começa a cair. Muitas vezes isso é calculado com osciladores, como estocásticos ou força relativa, com sinais gerados quando o oscilador cai abaixo de um determinado ponto. Independentemente do tipo de sistema de contra-tendência que você está usando, o objetivo ainda é o mesmo: comprar baixo e vender alto.


Assim como nos sistemas de tendência, os sistemas de contra tendência apresentam suas desvantagens. O ponto em que o momento começa a desaparecer variará dependendo da segurança subjacente e dos extremos históricos. Talvez o mais importante, como mencionamos anteriormente, já que os sistemas de contra tendência não são auto-corretivos, há potencial de downside ilimitado (não há tempo definido para sair das posições).


Ansioso.


Com esta visão geral básica dos sistemas de negociação técnica, os tipos de mercados nos quais eles podem ser usados ​​e os tipos comuns de sistemas de negociação, estabelecemos as bases para orientá-lo sobre como desenvolver, testar e implantar seu próprio sistema de comércio técnico . Na próxima edição do Inquérito informatizado, discutiremos as questões e considerações que entram na concepção e construção de um sistema de negociação técnica.


Discussão.


Jerry Mcmahan da OK postou há mais de 4 anos:


Muito boa visão geral de um complexo - alguns podem dizer uma paisagem de investimento complicada! Um conselho simples e perspicaz.


Kermit Prather da FL postou há mais de 3 anos:


É um começo razoável, embora se encontre como uma pessoa tentando convencer as pessoas de que um sistema de comércio técnico é um perdedor. A verdade é que não importa se você é um comerciante fundamental ou técnico, você tem que ter um plano de negociação e sistemas de negociação.


Eu realmente não entendo as distinções arbitrárias feitas na discussão "Counter Trend Systems". Pode-se configurar de forma tão fácil uma perda de paragem final, quando for possível uma tendência de tendência em um sistema de tendências.


James Hayes do CO publicado há mais de 3 anos:


Roger Shantz da WA publicado há mais de 3 anos:


Se não estou enganado, as Bandas Bollinger não são calculadas usando a média do preço alto e baixo em um número escolhido de dias (normalmente 20 dias). Em vez disso, as bandas são geralmente calculadas como SMA + de 20 dias ou - (desvio padrão de 20 dias do preço x 2).


Vernon Roberts da FL postou há mais de 3 anos:


O Sr. Kermit Prather fez um post muito bom com muita sabedoria em seus comentários. Eu concordo.


Vale a pena reler algumas vezes.


Wayne Thorp de IL postou mais de 3 anos atrás:


Minha intenção era certamente não retratar técnica técnica como uma proposição perdedora. Além disso, como o título aponta, esta é a Parte I de uma série que irá discutir deve dos tópicos que ele menciona. Fique ligado.


Editor, Investimento informatizado.


Clement Moore da PA postou há mais de 2 anos:


O Sr. Thorp, como de costume, é altamente opinativo e tendencioso para o mantra AAII: a análise fundamental é a única análise válida necessária ".


Eu "investidi" por mais de 45 anos e só com a adição de saídas técnicas simples consegui perceber lucros na ausência da emoção. Quantas vezes você disse a si mesmo: esta é uma retenção de longo prazo e, no curto prazo, posso ter uma perda de papel, mas, a longo prazo, ela voltará porque os fundamentos são fortes.


Eu fui trocado spreads com TD Ameritrade por 3-4 anos e descobriu que o spread trading não vale sem gráficos. No entanto, com gráficos e nenhum sistema fornecido por outros, apenas minha própria leitura dos gráficos que meu desempenho me proporcionou um conjunto muito mais lucrativo de resultados. Fundamentos não explicam os altos e baixos diários ou semanais; nem os técnicos, mas os gráficos mostram o que aconteceu e o teste de volta valida a probabilidade de sucesso. AAII deve passar algum tempo com as opções, pois são uma forma de usar o mercado para a vantagem.


Wayne Thorp de IL postou mais de 2 anos atrás:


Editor, Investimento informatizado.


Desculpe, você não pode adicionar comentários em um dispositivo móvel ou durante a impressão.


&cópia de; 2017 A Associação Americana de Investidores Individuais.


Este conteúdo originalmente apareceu no Investimento informatizado.


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